□经济日报记者 马春阳
近年来，世界政治经济格局深刻调整，地缘政治冲突加剧，主要经济体货币政策持续分化，全球经济面临更大不确定性。与此同时，以人工智能为代表的新一代科技革命快速发展，正在重塑全球的生产方式、产业结构以及金融市场的运作逻辑，也让金融监管逻辑与方式发生了变化。
在近日举办的2026清华五道口全球金融论坛上，来自全球的金融管理部门、专家学者就完善金融治理进行了深入探讨。与会嘉宾普遍认为，当前全球金融体系及格局正处于重大调整周期，从单一追求效率与一体化，转向效率、安全与韧性并重，唯有深化全球金融治理合作，才能有效应对全球性风险挑战。
国际货币体系加速重塑
布雷顿森林体系是二战后建立的以美元为中心的国际货币体系。在全球经济环境与世界秩序加速变革背景下，国际货币体系正面临前所未有的挑战。
“国际货币体系正经历结构性转型，传统全球金融框架难以有效应对全球经济失衡、地缘政治分化、气候变化影响与数字技术变革等多因素叠加的复杂挑战，需要各国央行及主要决策者重新形成共识。”重塑布雷顿森林体系委员会执行董事兼创始人马克·乌赞表示。
清华大学五道口金融学院讲席教授施康认为，地缘政治冲突可能长期存在并成为新常态，国际货币体系面临现实挑战。经常账户和贸易不平衡再度显现，且不同于以往由全球化和贸易改革推动的不平衡，本轮不平衡更多受到关税战、地缘政治冲突以及全球价值链重组影响，治理难度明显上升。同时，地缘政治冲突和贸易不平衡还可能推高全球通胀风险。在债务高企、通胀攀升的背景下，各国政策空间受限，更需要加强协调合作，共同维护金融稳定。
在与会嘉宾看来，全球货币体系正向多元货币共存方向加速演进，美元霸权逐步松动，人民币将成为平衡全球货币格局的重要力量。
国际货币基金组织原副总裁、中国人民银行原副行长朱民表示，从经济体量来看，美国GDP全球占比、商品出口占比大幅回落，实体经济实力已难以匹配美元居高不下的全球储备货币地位，叠加美国高额财政赤字、货币政策频繁波动，全球市场对美元信用持续弱化。而中国实体经济实力持续攀升，目前人民币全球外汇储备占比偏低，货币国际地位与综合经济实力不符，提升人民币国际影响力势在必行。
谈及如何推进人民币国际化，朱民认为，一方面要深耕实体经济领域，加强政策的引导和支持，持续提升人民币在外贸结算、大宗商品交易中的使用与定价占比。另一方面要完善境内外金融市场建设，健全人民币债券市场与离岸金融市场，丰富金融衍生产品，打通资金流通渠道。同时，也可依托全球产业链重构契机，将人民币结算、投融资深度融入全球产业布局。
“国际货币体系的重构并非一蹴而就。”中金公司资深董事总经理、首席策略师缪延亮说，对中国而言，如果能够在保持自身经济金融稳定的同时，继续推进汇率市场化形成机制，债券市场、跨境结算贸易计价和在岸离岸市场建设，并积极参与包括SDR(特别提款权)改革在内的全球金融治理，就有可能推动国际货币体系走向一个更加多元、更加平衡的新局面。
人工智能带来新挑战
新一轮科技革命持续推进，人工智能的快速发展也给金融治理带来新的难点，应对之策成为本次论坛的焦点。
“当前，数字经济已成为全球经济增长核心引擎，人工智能技术投资规模、能力水平及行业渗透率均实现跨越式提升，正从底层重构经济范式与金融逻辑，推动金融业从工具升级转向服务、运营模式的系统性重塑。”浦发银行行长谢伟表示，商业银行需主动识变应变，一方面深耕科技金融，根据科创企业的需求特点，搭建适配科创企业全生命周期的综合服务体系；另一方面加速人工智能赋能数智转型，在智能风控、智能客服、智能投顾、智能审批等领域实现规模化应用，推动从经验驱动向数据驱动的根本转变。
清华大学五道口金融学院金融发展与监管科技研究中心主任张健华介绍，人工智能在金融领域的应用由来已久，早年小模型已落地运用，如今大热是因为大模型功能的大幅升级，对人的替代作用越发明显，除基础运算外，大模型可完成推理、信息整合、协作等工作。
张健华认为，对金融业而言，人工智能投资面临技术试错、行业分化等风险。例如，大众对大模型潜藏风险认知不足；不同规模金融机构在人工智能领域投入差距悬殊，会催生人工智能鸿沟，逐步拉大行业竞争差距，甚至引发部分机构退出市场。这些风险是人工智能深度融入金融行业后，值得重点关注、统筹监管与专项研究的关键议题。
监管滞后于技术发展成为全球共性问题。2001年诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞表示，监管天然滞后于技术变革，欧洲虽有超前监管尝试，但难以完全匹配人工智能技术的快速迭代，需推动学界、监管部门、业界协同发力，共同构建人工智能金融风险识别与监管框架。
金融行业数据高度集中、数字化基础深厚，天然成为人工智能落地最迅速、变革最彻底的领域，适合智能体应用。朱民说：“最近3个月，全世界金融业变化最大的就是支付业和金融智能体联合，当前科技大厂和支付机构都在相互签订合约，支付环节正从传统下游清算结算，向上贯通至商业平台、消费场景与资金调度端。”
朱民表示，如果金融智能体实现自主决策、自主支付，可能给隐私保护、决策责任认定、法律合规等一系列领域带来风险。因此，需要建立前瞻型监管框架，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
中国资产吸引力提升
新格局与新技术交织演进，既为全球资本市场带来了新的增长动能，也对资产定价机制、风险传导路径以及全球投资者的配置逻辑提出了挑战。
全球资本市场高度关联，没有一家可以独善其身。中国证监会国际司副司长谈从炎表示，科技正在重塑金融形态，人工智能带来效率提升，也增加了复杂度和不确定性。国际共识受到冲击，新兴市场体量扩大也使现有国际金融体系匹配度不足日益显现。
“应发挥多边机构作用，凝聚共识、加强跨境协同、制定规则，提升全球监管能力。中国资本市场已是全球第二大市场，应更加积极参与全球金融治理，推动高水平制度型开放，贡献中国方案。治理机制关键在于明确共同目标、秉持专业度，并通过日常互动和监管协作提升有效性。”谈从炎说。
2025年全球跨境资本总规模超过147万亿美元。摩根士丹利证券(中国)有限公司董事长张欣表示，国际资本市场一方面面临地缘政治、关税、能源、通胀等宏观风险，另一方面行业调整和企业韧性也带来新的投资机会。
张欣表示，人工智能基础设施、能源安全与转型、供应链重塑和经济安全等领域正在形成机会，亚洲和中国可能进入由投资和制造业拉动的超级周期，中国供应链韧性、高端制造、材料和人工智能产业链受到国际市场关注。企业国际化需要通过当地合作伙伴开拓市场，并在汇率、业务安排等方面做好风险管理。
中国资产凭借与全球市场的低相关性以及新质生产力的发展，正凸显出独特的分散化与结构性投资价值。清华大学五道口金融学院副院长张晓燕表示，新格局下全球资产配置需要考虑中国。“全球资本配置的逻辑，一是获取收益，二是防范风险。中国资产既提供成长空间，也有助于分散风险。中国在数字技术与软件、先进制造与自动化、清洁能源与绿色技术等前沿领域展现出巨大潜力。同时，中国市场为全球投资者提供了分散投资风险的优质选择。”她解释道。
缪延亮提出三方面投资机会：一是人工智能技术革命，中美乃至全球都可能从中受益；二是国际货币秩序重构，全球资本正在从高配美国走向更加多元化配置，中国市场配置比例仍低于中国经济和企业实力；三是A股新经济占比提升、耐心资本增加和分红生态改善正在改变市场。
(责任编辑：蔡情) 北京网上期货股票配资哪家好
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